在全球經(jīng)濟波動和逆全球化趨勢的背景下，2023年中國經(jīng)濟面臨著諸多挑戰(zhàn)。然而，中國經(jīng)濟依然展現(xiàn)出強勁的韌性和多樣的機遇。中國GDP增長高于世界平均增長率，依然是世界經(jīng)濟的主要推動力。與此同時，居民消費成為拉動經(jīng)濟增長的主要因素，消費結(jié)構(gòu)的不斷改善為經(jīng)濟發(fā)展注入了新的活力。固定資產(chǎn)投資規(guī)模的增加，尤其是制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高增長率，也為經(jīng)濟發(fā)展提供了堅實基礎。此外，“一帶一路”國家的出口額上升，中俄、中亞雙邊貿(mào)易額增加，以及人民幣國際化進程的加快，進一步強化了中國在全球經(jīng)濟中的地位。

機遇1：中國GDP增長進入中速期，但仍是世界經(jīng)濟主要推動力

截止2024年4月的數(shù)據(jù)，世界GDP實際年增長率為3.2%，其中發(fā)達經(jīng)濟體GDP年增長率為1.7%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體GDP年增長率4.2%。雖然美國、法國、德國、英國等發(fā)達國家位列世界GDP總量排名前十，但他們的GDP年增長率卻低于世界平均水平。新興和發(fā)展中經(jīng)濟體中，南亞、非洲等地區(qū)展現(xiàn)出良好的GDP漲勢。

圖1 ，截止2024年4月世界各國GDP年增長率的地圖，來源：國際貨幣基金組織

放眼國內(nèi)，我國GDP增長已經(jīng)結(jié)束了改革開放以來的高增長態(tài)勢，進入了中速增長階段。然而，從中國GDP對世界經(jīng)濟的貢獻來看，2023年我國GDP占世界GDP總量超19%，同比增長5.2%，高于世界平均GDP增長率，仍是拉動世界經(jīng)濟增長的重要動力。

圖2 中國與世界平均GDP增速的對比，來源：國家統(tǒng)計局、macrotrends

機遇2: 居民消費是拉動經(jīng)濟增長的主要因素，消費結(jié)構(gòu)改善

在拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車中，最終消費支出對GDP增長的貢獻率為4.3%（GDP增長率為5.2%），對經(jīng)濟增長的貢獻為83.2%，是拉動經(jīng)濟增長的主要因素。2023年我國居民人均消費支出同比增長9.2%，消費正在穩(wěn)步恢復。恩格爾系數(shù)較去年下降0.7%，重新降回30%以內(nèi)，居民消費結(jié)構(gòu)改善。

圖3  近五年居民人均消費支出及增長率，來源：國家統(tǒng)計局

圖4  2023年全國居民人均消費支出及構(gòu)成，來源：國家統(tǒng)計局

機遇3: 固定資產(chǎn)投資規(guī)模增加，制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長率較高

表1  2023年固定資產(chǎn)投資增長情況，來源：國家統(tǒng)計局

圖5  2023年固定資產(chǎn)投資中按資本類型的增長率，來源：國家統(tǒng)計局

圖6  制造業(yè)中各細分領域的固定資產(chǎn)投資增長率，來源：國家統(tǒng)計局

投資方面，雖然2023年全國整體固定資產(chǎn)投資規(guī)模增加，但民間固定資產(chǎn)投資是下降的。具體行業(yè)來看，制造業(yè)投資同比增長6.5%，其中汽車制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)增長較快。此外，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資漲勢較好，遠高于固定資產(chǎn)整體投資增長率。

機遇4: 一帶一路國家出口額上漲，中俄、中亞雙邊貿(mào)易額上升

圖7 我國近五年對“一帶一路”國家出口額及增長率，來源：海關(guān)總署

我國對一帶一路國家的出口額連年增長，去年更是達到了36%的高增長率，占商品總出口的45%。在與一帶一路沿線國家的進出口總額中，2023年中俄貿(mào)易總額達到2401.11億，同比增長26.3%，中亞貿(mào)易總額達894億，同比增長27%。（這里中亞指中國與中亞五國之間的貿(mào)易額，其中與哈薩克斯坦的貿(mào)易額超過410億美元。）

一帶一路不僅促進了中國經(jīng)濟的發(fā)展，加快人民幣國際化的進程，還增強了國家與國家間的互聯(lián)互通，促進了全球資源的優(yōu)化配置，提高了經(jīng)濟效率。在全球經(jīng)濟面臨多重挑戰(zhàn)的背景下，一帶一路不僅為中國企業(yè)帶來了機遇，也為全球經(jīng)濟注入了新的動力。

機遇5: 人民幣國際化進程加快，人民幣作為儲備、投資、支付貨幣的功能增強

1. 自2015年人民幣被納入IMF特別提款權(quán)貨幣籃子之后，人民幣跨境結(jié)算額擴大為原來的三倍，2022年特別提款權(quán)的權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%，體現(xiàn)了國際市場對人民幣作為儲蓄貨幣的認可。

圖8 人民幣跨境結(jié)算額，來源：中國人民銀行

2. 熊貓債券是境外機構(gòu)在中國發(fā)行的以人民幣計價的債券，2023年熊貓債券全年發(fā)行量首次突破1500億元大關(guān)，同比增幅超過80%，人民幣的投資屬性增強。

圖9 熊貓債券的發(fā)行情況，來源：Wind

3. 從SWIFT系統(tǒng)提供的24年3月的支付份額數(shù)據(jù)來看，人民幣超過日元成為全球貿(mào)易中支付份額第三位的貨幣。除此之外，因為俄羅斯在俄烏戰(zhàn)爭后被西方國家“踢出”SWIFT系統(tǒng)，2023年不僅中俄貿(mào)易中有70%的交易以人民幣結(jié)算，印度等原油買家也開始使用人民幣購買俄羅斯的石油，人民幣逐漸成為新的避風港。

圖10  2024年3月各貨幣的支付份額，來源：SWIFT

雖然中國經(jīng)濟在2023年迎來了諸多機遇，但同時也面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)不僅源于中美關(guān)系的持續(xù)僵化下全球經(jīng)濟的逆流，還來自國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長動力不足等問題。盡管如此，通過深入分析和積極應對這些挑戰(zhàn)，企業(yè)可以做出更明智的決策，從而實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

挑戰(zhàn)1: 在美國加收關(guān)稅和擴充實體清單的情況下，經(jīng)濟逆全球化趨勢延續(xù)，資源無法合理配置

圖11 美國對華發(fā)布實體清單的情況，來源：美國工業(yè)與安全局

美國對華實體清單發(fā)布更頻繁，僅2023年一年就發(fā)布了12次，占2018年起實體清單發(fā)布總次數(shù)的1/3。涉及面也更廣泛，包括企業(yè)、科研機構(gòu)、國家機關(guān)、高校等多個機構(gòu)和航空航天、海洋裝備、智能制造等多個行業(yè)。

除此之外，今年5月14日，美國白宮發(fā)布聲明稱將對中國的“新三樣”產(chǎn)品加征關(guān)稅。其中，鋰電池關(guān)稅稅率將從7.5%提高到25%，電動汽車的關(guān)稅由目前的25%提升至100%，太陽能電池的關(guān)稅稅率由25%提高至50%。

實體清單的擴充和關(guān)稅的提高將增加商品進出口的成本，一些企業(yè)為了規(guī)避風險不得不選擇本地化建廠或是將工廠遷移到東南亞和墨西哥等第三國，全球供應鏈重組，資源無法得到合理配置。

挑戰(zhàn)2: 2023年商品出口增長率僅0.6%，中美貿(mào)易額降低

圖12 近五年商品出口額及增長率，來源：海關(guān)總署

圖13 中美貿(mào)易額及增長情況，來源：海關(guān)總署

圖14 近五年商品進口額及增長率，來源：海關(guān)總署

2023年，我國商品出口增長率僅為0.6%，為近五年最低，其中“一帶一路”沿線國家的出口額占據(jù)了將近一半。同時，中國對美國的出口額同比下降了13.1%，這表明除了“一帶一路”沿線國家外，中國對其他國家和地區(qū)的出口額不容樂觀。

從進口上來看，去年我國商品整體進口額呈負增長，美國的第一進口國也從中國變成了墨西哥。然而，美墨之間貿(mào)易增長可能一大部分是中國的“友岸外包”，即中國制造的中間產(chǎn)品在墨西哥等第三國經(jīng)歷了“重大轉(zhuǎn)變”，最后被歸類為墨西哥制造的進口產(chǎn)品，2023年中墨雙邊貿(mào)易首次突破1000億美元大關(guān)也證明了這一點。這些數(shù)據(jù)都說明在中美貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，逐漸抬高的關(guān)稅壁壘讓我國商品進出口的成本增高，許多企業(yè)選擇將工廠遷往其他第三方國家（東南亞、墨西哥）來躲避關(guān)稅，全球供應鏈重組，資源無法得到合理配置。

挑戰(zhàn)3: 國內(nèi)有效需求不足

1. 內(nèi)部需求方面，2023年全國社會零售消費同比增速為7.2%，雖然同比增長率有所提升，但仍低于疫情前數(shù)據(jù)；

2. 外部需求方面，2023年我國對外出口增長率維持微弱正增長，但是按地區(qū)來看，對歐盟、美國、拉丁美洲和大洋洲等地區(qū)的出口額增速均出現(xiàn)負數(shù)；

表2  2023年中國與全球各區(qū)域貿(mào)易情況，數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

挑戰(zhàn)4：部分行業(yè)產(chǎn)能過剩

據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2023年，全國工業(yè)產(chǎn)能利用率為75.1%，與去年的數(shù)據(jù)基本持平（75.6%）。四季度工業(yè)41個大類行業(yè)中，有28個行業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升，其中包括電子、汽車、化工、醫(yī)藥行業(yè)。除此之外，工業(yè)大類中的13個行業(yè)產(chǎn)能利用率均有所下滑。

綜上所述，盡管中國經(jīng)濟在2023年面臨著不斷增高的關(guān)稅壁壘、持續(xù)的經(jīng)濟逆全球化態(tài)勢、乏力的商品進出口增長以及國內(nèi)有效需求不足和部分產(chǎn)能過剩等嚴峻挑戰(zhàn)，但憑借不斷回暖的消費支出、持續(xù)增加的制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資、不斷上升的“一帶一路”貿(mào)易額以及人民幣國際化進程的加快，中國經(jīng)濟依然具備強大的發(fā)展?jié)摿投嘀貦C遇。

盡管國際形勢復雜，我們也仍要以開放的姿態(tài)參與全球經(jīng)濟合作，抓住機遇、積極應對挑戰(zhàn)，推動國內(nèi)經(jīng)濟與國際市場的良性互動，實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展和全面增長，形成國內(nèi)、國際“雙循環(huán)”的發(fā)展格局。